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许家印跑了!!!


来源| 华商韬略(ID:hstl8888)、价值线

作者| 毕亚军

水、奶、油,一把梭,一滴都不剩。

曾对这些消费和实体生意寄予厚望,用情很深的许教授,终于不堪忍受其高投入、负回报,牵扯精力还前途渺茫的局面,以一把买卖一笔勾销的决绝,堪称悲壮地跑离了快消业务的苦逼,跑回了他的地产和金融版图。

27亿卖光水、奶、油

9月28日大早,恒大搞出大新闻:将之前投入很大,也期待很大的饮品、粮油、乳业等农牧快消业务一把卖光了。这笔买卖完成后,恒大将与这些生意恩断义绝,这一路付出的感情、投入的金钱与追逐的梦,也就此成为往事。

这几年,恒大对这三大业务可是花了不少心思和银子,而且燃起过不小的雄心。2014年,集团曾宣布,要投资千亿进军现代农牧业,方向就是卖粮油、卖奶粉、卖水。在宏伟目标下,这三大业务也一度相当激进。

比如恒大冰泉,就曾创下20天砸了13亿做广告的记录。在2014年的合作伙伴大会上,许家印还曾公开表示:要做就一定做强做大,恒大冰泉是只能成功,不能失败,2014年销售额要达到100亿,2015年200亿,2016年要做到300亿。乳业和粮油,许家印也是坐着私人飞机,在国内外飞来飞去,亲自上前线抢资源,卡位置。

但这几年走下来,许家印收获的,除了亏损,可能就是两句话:一句是,一盘真正的生意不是有钱就能做好的;一句是,这些生意实在不如地产和金融挣钱。

以恒大冰泉为例,其2014年的营业收入只有不到10亿,还不如20天的广告费,净利润的数字很大,但却是亏损,亏了28.4亿。其他业务没有冰泉整得大,亏损相对也要小,但也都是不挣钱。公告显示,到2016年8月31日,恒大粮油集团公司、乳业集团公司及矿泉水集团公司,未经审核的净负债约为人民币33亿元。

这样的状况下脱手,自然也卖不出好价钱。三大业务只用27亿就卖完了,甚至还包括在一定时间和范围内,允许人家继续使用“恒大”的招牌。

这27亿背后恒大投入了多少,这次结账买单之后又亏了多少,目前还没有权威数据,但忙活好几年,投入上百亿,分钱没挣到,还赔了银子折了兵,是一定的。

多元化的路,恒大走了最难的

恒大的这些多元化并不是盲目和冲动的决定。

2013、14年,房地产处于焦灼状态,几乎全行业身陷低谷。尤其恒大当时主攻的二三线城市,更是面临巨大压力。这让许家印加速构筑他的多元化业务版图,既分散经营风险,也为集团寻求更大的发展空间。

选来选去,他选了水、奶、油这三个直冲13亿张口而去的大生意。实事求是地说,这三个生意都是好生意,每个领域都足够培养出数个足够大的企业来。尤其是至今要么被外资牵着鼻子走,要么本土产业层次还比较低的粮油和乳业,如果本土品牌能争气,打出一番局面,不但会收获巨大,也更会为社会和民生造福。

更重要的,许家印一直担忧地产的周期性太强,总有一天会饱和然后走下坡,这三大生意既有稳定性,也有进攻空间,而且潜力还够大,刚好能对冲他的忧虑。

生意本身很不错,但恒大钱也投了,人也投了,心也操了,却亏损出局。很大一个原因是恒大在常见的三条多元化道路中,选择了最难的那一条。这表明了他们真心实意做大这些产业的决心和信心,但却加大了进程的困难。

常见的多元化道路,第一条是,如果自己操盘,要循序渐进,开拓新业务要与已有的核心业务有核心关联。

换句话说,就是已有业务要能为新业务提供某项可保证其成功的关键支持。快消和地产是两个完全不同的行业,恒大的地产经验、能力和资源,可以说对快消起不到任何关键的贡献。这样的背景下大跨度多元化,而且放在集团亲自干,自然要交很多学费去成长。比如,恒大冰泉的定位、行销以及渠道,就一度“决心很大,情况不清”,犯了非常多在行业人士看来,非常低级的错误。

循序渐进的多元化,我有一个极好的例子可以分享。

这就是如今被称为澳门新赌王的吕志和老先生,他本来是个做机械设备贸易的。从一个卖机器设备的到今天的澳门赌王,他的路径是:机械设备可对搞工程、开矿山提供核心支持,于是他进军到工程和石矿领域;工程和石矿,可以为进入其他建材和地产提供核心支持,于是他做了其他建材和地产;做地产可为做酒店提供核心支持,于是他自己盖房子,请人管理,进军到酒店领域;合作中,他学会酒店管理,于是又既当业主又做酒店管理;做着做着,澳门博彩开放,大搞休闲旅游产业,善于盖酒店并且经营酒店大有用场,于是顺利成章,10年间他成了澳门新赌王。

你看他的轨迹,不断多元化,但每多元一个新业务,都是在旧核心上加点新东西。很多人奇怪,他为什么每到一个新行业都能很快站稳脚跟,他回答:因为我是带着脚跟站到这个新行业,不是带着一张白纸加支票来的。

把老先生的这个多元化逻辑搞清楚了,再看许家印的多元化,很清楚的一个局面就是:无论水、奶、油,恒大都是没有脚跟,只有白纸和支票站进去的。

虽然,许家印一度认为恒大是有脚跟的。比如,恒大体系那么多人,都可以成为这些业务的消费者,而事实上也成了;再比如,恒大品牌很强大,可以让这些业务大树底下好乘凉。但实践证明,这些脚跟相比雄心,太无力了。

没有脚跟站进去,也不是不能就靠支票,或者主要靠支票把多元化做好,但这需要换个玩法。

这就是多元化道路的第二条:如果新业务与已有业务没有核心关联,又要求好求快,最好别自己操盘。

这主要靠兼并收购,直接去购买成熟的团队,成熟的生意。这方面,李嘉诚、王健林玩儿都得比较漂亮。李嘉诚搞跟自己核心业务关联不大的电讯、能源,王健林到世界舞台,房子自己盖,但院线、体育产业,都是直接端人家现成的,然后制定新玩法,让人家替自己好好干。

除了这两条路,还有一条就是恒大走的这一条。

我自己操盘,进入一个陌生的行业,就靠自己摸爬滚打,勤学苦练,做起来。这样的例子成功的也很多,王永庆的一些事业,尤其是医疗,就是这么干起来的。

但要这么干,得做长期准备,有决心,更要有耐心,要学经验,长教训,交学费,而且在相当长时间内,走这条路,真的比走前两条要来得难……

不是恒大的失败,是实体经济的悲哀

显然,许家印和恒大对快消与实业,当初有这个决心,而且也是真心,现在却不再有这个耐心了。让他们失去耐心的,可能不是对手太强大,也不是对自己没信心,而是从内心不再认可这是一条正确的路。

有人说,恒大退出这三大业务是要套现,这不成立。中报显示,到6月底,恒大的现金余额高达2120亿,区区27亿,对这样一个公司来说,绝不足以使其放弃梦想。如果水,奶,油这些实体和消费生意,还是他们的梦想。

也有人说,这是许家印对恒大做好这盘生意失去了信心。恐怕也不是事实。快消品永不饱和,总是充满机会,如果检讨、改善、重新出发,下决心,踏踏实实经营,就恒大的能力和智慧,做好这个生意,应该不在话下。

当初以为地产会放缓,实体经济会起来,快消品牌能做大做强,但如今随便一栋楼就是几亿几十亿,买入万科一把,两三个月账面盈利超过30亿;去年买入的新世界、华人置业等好基友的数百亿物业,估计至少也已升值过百亿之巨……而卖水、卖油、卖奶,就算做得好,得做到什么程度才能同样的投入,哪怕有这十分之一的回报?

而放眼全中国,房地产和金融越玩越激情,但实体领域,就连哇哈哈这样的实业和快消老司机也是沦为苦逼,营收与利润下降,而且没有转轨的迹象,甚至希望……

只差4年,就要对“3万亿总资产、6000亿销售额”许诺交答卷的许家印,一定在深夜沉思过这些问题,才最终得出一个结论,并退出得如此决绝。

这个结论恐怕是:当初太天真,太乐观,对实体和消费之难太轻估了。在可预见的时间内,干这些实体经济不但不如地产和金融来得快,而且还会依然费力不讨好。好吧,我认错,我买单,我干脆不是收缩,而是老子不干了。

这个结论,许家印显然不只是今天才有。

观察恒大去年以来的大动作,就可以明显地发现,许家印的兴趣已经不在这些快消和实体业务之上。除了把地产继续整大,他的所有心思几乎都用在了金融和资本运作之上,并取得显然胜过苦哈哈地快消业务的成绩。

除了最近连续在A股举牌多家上市公司,并且已拥有7家上市公司,恒大目前已经获得保险、保险经纪、保理、银行、消费金融、支付等多个金融牌照。而在地产上,恒大通过去年的买买买,也已悄然成为了国内第一家万亿规模的房地产企业。中报显示,截至2016年6月30日,恒大总资产已达9999.2亿人民币,并已进入全国175个城市,项目总数454个,为区域布局最广的房企。

所以,不是战败,也不是没有战斗力,而是主动剥离,跑出当下越来越没甜头、没搞头、没盼头苦逼实体经济,将之前天真幼稚的“地产+消费实业”梦想,务实地修正为“地产+金融”,这才是许家印这笔交易的初心。

对此,公司的公告也已经说得很清楚:“是基于公司的战略考虑,使自己能更加专注于房地产及其他相关业务”。

曾经,他以为房地产是风险的,心里不踏实的,所以转而去拥抱实业,投入实业,要扎扎实实,但转了一圈之后,他发现,相比房地产,实业才是风险的,难搞的。所以,他惹不起,躲得起。我错了,我改还不行吗?

所以,他跑了。

这不是恒大的失败,而是实体生意的悲哀。这个悲哀不是说实体经济需要许家印,没许家印不行。而是,许家印是唯一曾经这么重视、这么努力,而且投入这么大,来做实体快消并试图缔造品牌长久发展的大地产商。他的来,有象征意义,他的跑,也有象征意义。

恒大夺得亚冠,而且狂推恒大冰泉的那晚,除了为恒大足球高兴,我一度为卖房子的愿意来卖水高兴过,甚至将其视为已经被房地产压得喘不过气的实体经济,即将时来运转的标志性事件。因为情怀其实都是那啥的,资本逐利才是真。而在此之前,我只见过实体快消的去做地产,还没见过做地产的这么努力地去做薄利的实体与快消。

但他最终还是跑了,这么要强不认输的一个人,这么对实体经济曾抱信念的一个人,他努力那么多,但还是跑了,还是向地产和金融投降了。哎,都不知该说啥了。

但愿他跑错了吧,但愿他知错后,再回来!

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